八月未央 自慰 好意思联储《金融领路叙述》重磅发布！鲍威尔再次强调“稳固性”

　　好意思联储重磅叙述发布八月未央 自慰。

　　4月25日，好意思联储发布了一年一度的《金融领路叙述》（以下简称“叙述”）。这是自特朗普重返白宫以来，好意思联储初度对金融风险进行半年一次的访问。叙述针对与钞票估值压力关连的风险发出劝诫，叙述指出，现时好意思国股票市集和住宅市集的估值仍然处于高位，各期限好意思国国债收益率仍处于2008年以来的高位。

　　今日，好意思联储主席鲍威尔出席海外货币基金组织会议时再次强调了好意思联储的稳固性，以便粗略专注于保捏通胀领路和杀青高办事。

　　《金融领路叙述》发布

　　叙述表露，环球贸易方面不断高潮的风险、大齐的计谋概略情趣以及好意思国债务的可捏续性，成为了好意思国金融体系潜在风险中的首要问题。

　　73%的受访者将环球贸易风险列为最主要的担忧之一，这一比例是旧年11月所叙述比例的两倍多。有一半的受访者将计谋概略情趣列为最主要的担忧之一，这一比例比拟旧年秋季也有所高潮。

　　叙述指出，尽管4月初市集波动导致钞票价钱下落，但股票、房地产等市集的钞票估值仍处于高位。此外，现时企业和家庭债务处于中性水平，企业杠杆率虽有所下降但仍较高。

　　金融市集方面，4月贸易计谋变动激励金融钞票价钱下落和波动，但钞票价钱仍高于基本面。就国债市集而言，收益率处于2008年以来较高水平，尽管流动性低但来去有序；就股市而言，4月份出现下落，但标普500市盈率仍接近历史区间上限，且市集波动性显赫高潮。

　　就银行体系而言，叙述觉得现时情况较为端庄，监管成本比率接近或普及历史高点，但部分银行的固定利率钞票公允价值失掉较大；金融部门杠杆方面，对冲基金杠杆率处于2013年以来的最高水平，而券商杠杆率较低；融资风险方面，银行对非保障储蓄的依赖度低于2022年和2023年头的高水平；货币市集基金的脆弱性有所下降，但其他现款处治用具捏续增长。

　　房地产市集方面，住宅价钱与房钱比接近历史最高，营业地产价钱趋稳，2025年近1万亿好意思元贷款到期。住宅价钱与房钱比接近2000年—2010年的峰值，营业地产实际价钱自2022年—2023年大跌后趋稳。

　　企业和家庭假贷方面，现时家庭债务占GDP比例接近20年低点，典质贷款杠杆率远低于2000年代中期峰值，债务偿还收入比低于疫情前。与此同期，信用卡和汽车贷款拖欠率高于疫情前，次级借款东谈主拖欠率高潮，学生贷款还款压力可能加多。

　　总体而言，若利率高潮，可能加多破钞者和企业债务偿还压力，导致金融机构固定利率证券公允价值失掉，扼制信贷供应。此外，环球经济增长显赫放缓，可能打击投资者信心，导致风险钞票抛售，减轻企业和家庭偿债才略，放胆政府打法才略。好意思联储还默示，网罗谬误可能破裂金融市集基础智力和服务提供，通过机构间依赖放大风险，影响算帐结算和数据安全。

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　　鲍威尔再次强调稳固性

　　今日，好意思联储主席杰罗姆·鲍威尔在海外货币基金组织（IMF）面向列国财长和央行行长发表言语时，热血欣慰地抒发了对央行稳固性的热爱。因会议为闭门性质，好意思联储官方莫得发布演讲全文。但据好意思国媒体报谈，鲍威尔的言语在现场数次激励掌声，随后其他与会官员也发表了一样充满激情的言论。

　　好意思国总统特朗普近期屡次公开抒发了对鲍威尔的动怒，并屡次施压条件好意思联储降息。但鲍威尔一直强调央行稳固性的枢纽性，并默示好意思联储在制定计谋时不会探求政事身分。在上周的发言中，鲍威尔指出他和他的共事唯有在“有方正意义”的情况下才可被辞退。他强调，好意思联储的稳固性“在华盛顿，在国会，赢得了平凡合资和复旧。”

　　“咱们毫不会受到任何政事压力的影响”，他在统一场面还补充谈，“东谈主们思说什么就说什么。不枢纽。这不是问题。但咱们会严格按照我方的模式行事，而不探求政事或任何其他无关身分。”

　　好意思联储将于5月6—7日召开下劣货币计谋会议。市集大齐瞻望八月未央 自慰，好意思联储将连络第三次保管利率不变。鲍威尔过甚他官员此前默示，他们当今倾向于按兵不动，部分原因是缅思特朗普的关税计谋可能导致捏续性的通胀。